{"id":1581,"date":"2026-06-02T17:10:36","date_gmt":"2026-06-02T17:10:36","guid":{"rendered":"https:\/\/institucional-admin.bee4.com.br\/blog\/?p=1581"},"modified":"2026-07-10T14:28:10","modified_gmt":"2026-07-10T14:28:10","slug":"blockchain-mitos-e-verdades-sobre-o-uso-de-dlt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/institucional-admin.bee4.com.br\/blog\/blockchain-mitos-e-verdades-sobre-o-uso-de-dlt\/","title":{"rendered":"Desmistificando a blockchain na infraestrutura de mercado: mitos e verdades sobre o uso de DLT"},"content":{"rendered":"<p><span style=\"font-weight: 400;\">Por tr\u00e1s dos termos que ganharam espa\u00e7o no mercado financeiro, h\u00e1 uma quest\u00e3o central: como aplicar novas tecnologias sem abrir m\u00e3o da seguran\u00e7a jur\u00eddica e regulat\u00f3ria\u00a0<\/span><\/p>\n<p><i><span style=\"font-weight: 400;\">Por Paloma Sevilha, head de Infraestrutura de Mercado da BEE4<\/span><\/i><\/p>\n<hr \/>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone  wp-image-1630\" src=\"https:\/\/bee4-institucional-prd.s3.sa-east-1.amazonaws.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/10142654\/capa-blog-paloma-artigo-300x225.png\" alt=\"Desmistificando a blockchain na infraestrutura de mercado: mitos e verdades sobre o uso de DLT\" width=\"656\" height=\"492\" srcset=\"https:\/\/bee4-institucional-prd.s3.sa-east-1.amazonaws.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/10142654\/capa-blog-paloma-artigo-300x225.png 300w, https:\/\/bee4-institucional-prd.s3.sa-east-1.amazonaws.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/10142654\/capa-blog-paloma-artigo-1024x768.png 1024w, https:\/\/bee4-institucional-prd.s3.sa-east-1.amazonaws.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/10142654\/capa-blog-paloma-artigo-768x576.png 768w, https:\/\/bee4-institucional-prd.s3.sa-east-1.amazonaws.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/10142654\/capa-blog-paloma-artigo-1536x1152.png 1536w, https:\/\/bee4-institucional-prd.s3.sa-east-1.amazonaws.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/10142654\/capa-blog-paloma-artigo-150x113.png 150w, https:\/\/bee4-institucional-prd.s3.sa-east-1.amazonaws.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/10142654\/capa-blog-paloma-artigo.png 1800w\" sizes=\"auto, (max-width: 656px) 100vw, 656px\" \/><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Se voc\u00ea acompanha as novidades do mercado financeiro, j\u00e1 se deparou com termos como blockchain, tokeniza\u00e7\u00e3o e <\/span><a href=\"https:\/\/bee4.com.br\/tecnologia-blockchain\/\"><span style=\"font-weight: 400;\">DLT<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\"> (Tecnologia de Registros Distribu\u00eddos). Para quem observa de fora, pode parecer que estamos diante de uma tecnologia que vai apagar o passado e transformar os mercados em um cen\u00e1rio de fic\u00e7\u00e3o cient\u00edfica. Mas a realidade t\u00e9cnica \u00e9 mais sutil.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">No dia a dia, como diretora de infraestrutura de mercado financeiro na BEE4, meu papel \u00e9 analisar essas inova\u00e7\u00f5es sob o crit\u00e9rio da regula\u00e7\u00e3o e da seguran\u00e7a jur\u00eddica. A BEE4 opera com licen\u00e7as espec\u00edficas concedidas pela Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM): atuamos como Deposit\u00e1ria Central de Valores Mobili\u00e1rios (regida pela Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 31) e tamb\u00e9m como Administradora de Mercados Organizados (regida pela Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 135).<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Para trazer clareza a esse ecossistema, preparamos o texto abaixo para analisar o uso da DLT nas Infraestruturas de Mercado Financeiro (IMFs) por meio de Mitos e Verdades, demonstrando como a tecnologia e as normas regulat\u00f3rias se unem para consolidar o desenvolvimento do mercado de capitais de forma serena e segura.<\/span><\/p>\n<h2><b>Mito 1: &#8220;Com a blockchain, tudo passa a ser descentralizado e ningu\u00e9m controla nada.&#8221;<\/b><\/h2>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><b>MITO.<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> Este \u00e9 um equ\u00edvoco comum importado do universo das criptomoedas p\u00fablicas. A ideia de que as redes distribu\u00eddas eliminam a necessidade de uma autoridade central foi classificada pelo Banco de Compensa\u00e7\u00f5es Internacionais (BIS) como a &#8220;ilus\u00e3o da descentraliza\u00e7\u00e3o&#8221;<\/span><span style=\"font-weight: 400;\">. O BIS demonstra que, mesmo em protocolos teoricamente aut\u00f4nomos, existe uma concentra\u00e7\u00e3o pr\u00e1tica de governan\u00e7a, seja nas m\u00e3os de quem det\u00e9m a maior quantidade de poder de voto, seja nos desenvolvedores que atualizam o sistema.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Nas Infraestruturas de Mercado Financeiro (IMFs), a seguran\u00e7a e a governan\u00e7a s\u00e3o pilares obrigat\u00f3rios. Por isso, o mercado regulado n\u00e3o utiliza redes abertas e an\u00f4nimas. Em vez disso, adotam-se as chamadas redes DLT permissionadas. Isso significa que a BEE4, como IMF autorizada pela <a href=\"https:\/\/www.gov.br\/cvm\/pt-br\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">CVM<\/a>, atua como a administradora da rede permissionada da BEE4, que comp\u00f5em os sistemas de sua <a href=\"https:\/\/bee4.com.br\/infraestrutura-para-o-mercado\/depositaria\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Central Deposit\u00e1ria<\/a>. Ou seja, n\u00f3s definimos quem pode participar, quem valida as transa\u00e7\u00f5es e quais s\u00e3o as regras de conformidade escritas nos c\u00f3digos operacionais. A tecnologia distribui o acesso \u00e0 informa\u00e7\u00e3o entre partes confi\u00e1veis, mas a responsabilidade fiduci\u00e1ria permanece centralizada e identificada perante o regulador.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2><b>Mito 2: &#8220;Valores mobili\u00e1rios tokenizados e ativos virtuais s\u00e3o a mesma coisa.&#8221;<\/b><\/h2>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><b>MITO.<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> Embora ambos utilizem a DLT como suporte tecnol\u00f3gico, a natureza jur\u00eddica e as normas que os governam no ordenamento nacional s\u00e3o distintas.<\/span><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><b>Valores Mobili\u00e1rios Tokenizados:<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> N\u00e3o constituem uma nova esp\u00e9cie de ativo. S\u00e3o valores mobili\u00e1rios cl\u00e1ssicos (como a\u00e7\u00f5es de empresas) cujos registros utilizam a tecnologia DLT para realizar parte das fun\u00e7\u00f5es de dep\u00f3sito centralizado na BEE4, seguindo estritamente o arcabou\u00e7o normativo vigente (Lei n\u00ba 6.385\/76, Lei n\u00ba 6.404\/76 e as normas da CVM). A tecnologia altera a ferramenta de registro, mas n\u00e3o modifica os direitos societ\u00e1rios inerentes aos ativos. Ou seja, a tecnologia DLT entra como uma evolu\u00e7\u00e3o do processo de desmaterializa\u00e7\u00e3o de ativos<\/span><span style=\"font-weight: 400;\">.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><b>Ativos Virtuais:<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> Possuem disciplina legal pr\u00f3pria e escopo regulat\u00f3rio definido de forma espec\u00edfica pelo <a href=\"https:\/\/www.bcb.gov.br\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Banco Central do Brasil<\/a> (BCB), conforme a Lei n\u00ba 14.478\/22. O BCB editou a Resolu\u00e7\u00e3o BCB n\u00ba 520, que disciplina a autoriza\u00e7\u00e3o, a constitui\u00e7\u00e3o e o funcionamento das Sociedades Prestadoras de Servi\u00e7os de Ativos Virtuais (SPSAVs), estabelecendo regras de governan\u00e7a, gest\u00e3o de riscos operacionais e segrega\u00e7\u00e3o patrimonial para ativos que n\u00e3o se enquadram na defini\u00e7\u00e3o de valores mobili\u00e1rios.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">A atua\u00e7\u00e3o da BEE4 restringe-se ao universo dos valores mobili\u00e1rios regulados pela CVM, utilizando a DLT unicamente como ferramenta de suporte para a sua licen\u00e7a de dep\u00f3sito central.<\/span><\/p>\n<h2><\/h2>\n<h2><b>Mito 3: &#8220;A blockchain na infraestrutura de mercado \u00e9 usada em todo o ciclo: desde a oferta de compra at\u00e9 a liquida\u00e7\u00e3o final do ativo.&#8221;<\/b><\/h2>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><b>MITO.<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> Na arquitetura de uma IMF estruturada de forma prudente, a tecnologia \u00e9 aplicada de maneira seletiva, respeitando as necessidades funcionais de cada etapa do ciclo transacional (<\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">lifecycle<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">). H\u00e1 um limite t\u00e9cnico conhecido como o <\/span><b>&#8220;<\/b><span style=\"font-weight: 400;\">trilema DLT<\/span><b>&#8220;<\/b><span style=\"font-weight: 400;\">, que demonstra a exist\u00eancia de um equil\u00edbrio necess\u00e1rio entre descentraliza\u00e7\u00e3o, escalabilidade e seguran\u00e7a.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Por esse motivo, na BEE4, os ambientes operacionais s\u00e3o segregados tecnologicamente:<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<ol>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><b>Negocia\u00e7\u00e3o e Registro (Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 135):<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> O ambiente de negocia\u00e7\u00e3o centralizado e bilateral (art. 142, inciso III) e o ambiente de registro de opera\u00e7\u00f5es previamente realizadas (art. 142, inciso IV) operam por meio de sistemas centralizados convencionais de alta performance. No ambiente de negocia\u00e7\u00e3o, motores de negocia\u00e7\u00e3o tradicionais s\u00e3o otimizados para casar ofertas em escalas de microssegundos, assegurando o cumprimento dos crit\u00e9rios de prioridade de pre\u00e7o e tempo determinados pela norma. A imposi\u00e7\u00e3o de uma estrutura de consenso distribu\u00eddo nesta fase geraria uma lat\u00eancia incompat\u00edvel com a fluidez demandada pelo mercado organizado.<\/span><\/li>\n<\/ol>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<ol>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><b>Dep\u00f3sito Central (Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 31):<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> \u00c9 na fase de dep\u00f3sito central que a rede DLT \u00e9 empregada pela BEE4. Quando a opera\u00e7\u00e3o \u00e9 conclu\u00edda com sucesso no ambiente de balc\u00e3o da Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 135, uma instru\u00e7\u00e3o eletr\u00f4nica \u00e9 direcionada ao sistema de dep\u00f3sito central. Na deposit\u00e1ria, a prioridade deixa de ser a lat\u00eancia de microssegundos e passa a ser a imutabilidade, a seguran\u00e7a patrimonial e a precis\u00e3o do registro de propriedade. Essa abordagem de uso localizado e controlado da tecnologia DLT foi objeto de estudo pelo BIS em seu artigo \u201cDistributed ledger technology in payment, clearing and settlement: an analytical framework\u201d<\/span><span style=\"font-weight: 400;\">.<\/span><\/li>\n<\/ol>\n<h2><\/h2>\n<h2><b>Mito 4: &#8220;A blockchain elimina a necessidade de concilia\u00e7\u00e3o di\u00e1ria de saldos.&#8221;<\/b><\/h2>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><b>MITO.<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> A tecnologia de registros distribu\u00eddos facilita a partilha s\u00edncrona de dados entre os participantes autorizados, otimizando as rotinas de verifica\u00e7\u00e3o. No entanto, a obriga\u00e7\u00e3o legal de concilia\u00e7\u00e3o di\u00e1ria permanece mandat\u00f3ria.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Tanto a Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 31, quanto as normas do Banco Central do Brasil (como a Resolu\u00e7\u00e3o BCB n\u00ba 304), determinam de forma categ\u00f3rica que as entidades deposit\u00e1rias devem realizar a concilia\u00e7\u00e3o di\u00e1ria de posi\u00e7\u00f5es. A DLT atua como uma ferramenta para o cumprimento dessa exig\u00eancia, pois fornece o estado global do livro-raz\u00e3o atualizado em tempo real e protegido por assinaturas criptogr\u00e1ficas audit\u00e1veis. Contudo, a valida\u00e7\u00e3o de que os tokens emitidos na rede refletem com exatid\u00e3o a quantidade autorizada pelo emissor continua sendo um dever da IMF e de seus participantes.<\/span><\/p>\n<h2><\/h2>\n<h2><b>Mito 5: &#8220;Dividir o controle de chaves criptogr\u00e1ficas com m\u00faltiplos participantes torna a liquida\u00e7\u00e3o de opera\u00e7\u00f5es muito mais segura.&#8221;<\/b><\/h2>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><b>MITO.<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> Embora os sistemas de m\u00faltipla assinatura (<\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">multi-signature<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">) sejam utilizados em ambientes de finan\u00e7as descentralizadas (DeFi) e ativos virtuais, a sua aplica\u00e7\u00e3o direta na liquida\u00e7\u00e3o de mercados de valores mobili\u00e1rios pode introduzir um risco operacional denominado risco de entrega.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">As IMFs guiam-se pelo princ\u00edpio do <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">Delivery versus Payment<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\"> (DvP), ou Entrega contra Pagamento em portugu\u00eas, que estabelece que a transfer\u00eancia definitiva do valor mobili\u00e1rio s\u00f3 deve ocorrer se a liquida\u00e7\u00e3o financeira foi realizada com sucesso e vice-versa.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Ou seja, se a assinatura de uma opera\u00e7\u00e3o de cust\u00f3dia na rede depender do comando coordenado de m\u00faltiplos agentes externos, a falha ou o atraso de uma das partes em assinar pode paralisar a transfer\u00eancia. Em cen\u00e1rios onde a liquida\u00e7\u00e3o financeira j\u00e1 ocorreu fora da rede (<\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">off-chain<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">), dado que ela precisa ocorrer com moeda de banco central do ponto de vista regulat\u00f3rio, a n\u00e3o assinatura tempestiva da transa\u00e7\u00e3o do ativo geraria um descasamento cr\u00edtico, prejudicando o DvP. Para mitigar o risco de entrega e manter sua obriga\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria de controle efetivo de titularidade, a BEE4 mant\u00e9m a deten\u00e7\u00e3o e o comando das chaves privadas de infraestrutura, processando as transfer\u00eancias nas contas de dep\u00f3sito de forma imediata assim que as instru\u00e7\u00f5es centralizadas de negocia\u00e7\u00e3o s\u00e3o validadas.<\/span><\/p>\n<h2><\/h2>\n<h2><b>Verdade 1: &#8220;A DLT funciona como um livro cont\u00e1bil eletr\u00f4nico que eleva a seguran\u00e7a no controle de titularidade.&#8221;<\/b><\/h2>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><b>VERDADE.<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> Sob a \u00f3tica institucional, uma rede DLT funciona de forma an\u00e1loga aos livros de registro cont\u00e1bil centralizados (<\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">book-entry<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">). S\u00f3 que, em vez de armazenar as informa\u00e7\u00f5es em bancos de dados relacionais isolados, a estrutura de contas \u00e9 mapeada por meio de carteiras digitais (<\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">wallets<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">) associadas a chaves criptogr\u00e1ficas p\u00fablicas e privadas, que s\u00e3o geridas pela pr\u00f3pria Deposit\u00e1ria no modelo da BEE4.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">A vantagem t\u00e9cnica reside no encadeamento criptogr\u00e1fico e na imutabilidade dos blocos. Uma vez registrada na rede de dep\u00f3sito central, a transfer\u00eancia de titularidade torna-se permanente. Isso eleva o padr\u00e3o de integridade do registro, impedindo a cria\u00e7\u00e3o ou destrui\u00e7\u00e3o indevida de ativos e fornecendo prote\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica contra inconformidades operacionais.<\/span><\/p>\n<h2><\/h2>\n<h2><b>Verdade 2: &#8220;O uso da blockchain pelas IMFs pode facilitar o trabalho de supervis\u00e3o.&#8221;<\/b><\/h2>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><b>VERDADE.<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> Uma das propriedades da tecnologia DLT \u00e9 a possibilidade de configurar diferentes n\u00edveis de permissionamento e hierarquia de acesso aos dados. Nas estruturas tradicionais, os atos de supervis\u00e3o regulat\u00f3ria ou de autorregula\u00e7\u00e3o dependem mais do envio de relat\u00f3rios ou de auditorias em diferentes sistemas.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Com a arquitetura DLT aplicada \u00e0 atividade de dep\u00f3sito central, \u00e9 poss\u00edvel estruturar um <\/span><b>&#8220;<\/b><span style=\"font-weight: 400;\">n\u00f3 de observ\u00e2ncia&#8221; (<\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">regulatory node<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">). Esse canal permite conceder aos autorreguladores, supervisores e at\u00e9 mesmo reguladores, uma c\u00f3pia s\u00edncrona dos registros do <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">ledger<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\"> em tempo real. Essa transpar\u00eancia otimizada permite o monitoramento do cumprimento de parte das normas de forma cont\u00ednua, al\u00e9m de oferecer uma trilha de auditoria \u00e0 prova de adultera\u00e7\u00e3o, elevando a efici\u00eancia da supervis\u00e3o sobre o mercado de capitais.<\/span><\/p>\n<h2><b>Verdade 3: &#8220;A verdadeira efici\u00eancia da tokeniza\u00e7\u00e3o ser\u00e1 alcan\u00e7ada com projetos de liquida\u00e7\u00e3o <\/b><b><i>on-chain<\/i><\/b><b>.&#8221;<\/b><\/h2>\n<p><b>VERDADE.<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> Uma IMF n\u00e3o opera de forma isolada, a entrega do ativo precisa estar coordenada com a liquida\u00e7\u00e3o financeira dos recursos. Atualmente, o fluxo que conecta a entrega de ativos em DLT com pagamentos realizados por meio de sistemas banc\u00e1rios convencionais externos cumpre a sua finalidade, mas limita os ganhos potenciais de automa\u00e7\u00e3o.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Esse cen\u00e1rio pode evoluir com o desenvolvimento de projetos de CBDCs, moedas digitais de banco central, dado que a converg\u00eancia entre a infraestrutura de dep\u00f3sito central em DLT e uma infraestrutura de moeda de banco central digital pode viabilizar a execu\u00e7\u00e3o de transa\u00e7\u00f5es at\u00f4micas (<\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">atomic settlement<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">).<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Por meio de contratos inteligentes, o valor mobili\u00e1rio e o equivalente monet\u00e1rio digital trocam de titularidade simultaneamente no mesmo bloco da rede. Atualmente, j\u00e1 \u00e9 poss\u00edvel mitigar o risco de principal na liquida\u00e7\u00e3o por meio de c\u00e2maras utilizando-se de encadeamento organizado de processos e troca de mensagens e arquivos, mas essa evolu\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica poderia tornar o processo de DvP mais fluido.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Essa abordagem trata-se de um alinhamento t\u00e9cnico entre as normas de mercado da CVM e as diretrizes de liquida\u00e7\u00e3o do Banco Central, e os ganhos de produtividade quando o dinheiro (CBDC) e o ativo (Token) rodam sob uma mesma infraestrutura distribu\u00edda foi objeto de estudo pelo BIS no artigo \u201c<\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">On the future of securities settlement<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">\u201d<\/span><span style=\"font-weight: 400;\">.<\/span><\/p>\n<h2><\/h2>\n<h2><b>Conclus\u00e3o<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">A aplica\u00e7\u00e3o da Tecnologia de Registros Distribu\u00eddos na infraestrutura de mercado financeiro n\u00e3o necessariamente significa a elimina\u00e7\u00e3o de intermedi\u00e1rios ou o afastamento das regras de governan\u00e7a, mas trata-se de um processo de moderniza\u00e7\u00e3o operacional.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Ao adotar um modelo h\u00edbrido, delimitando o uso da DLT exclusivamente para conferir seguran\u00e7a e imutabilidade \u00e0 atividade de Deposit\u00e1ria Central (Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 31) e preservando a alta performance centralizada nos ambientes de negocia\u00e7\u00e3o (Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 135), a BEE4 demonstra que a inova\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica e o respeito \u00e0s normas regulat\u00f3rias operam de forma complementar. \u00c9 dessa maneira que se constr\u00f3i um mercado de capitais eficiente, transparente e seguro para os participantes do ecossistema brasileiro.<\/span><\/p>\n<h3 data-path-to-node=\"4\"><\/h3>\n<h3 data-path-to-node=\"4\">Refer\u00eancias Bibliogr\u00e1ficas<\/h3>\n<p data-path-to-node=\"5\"><b data-path-to-node=\"5\" data-index-in-node=\"0\">ARAMONTE<\/b>, Sirio <i data-path-to-node=\"5\" data-index-in-node=\"16\">et al<\/i>. DeFi risks and the decentralisation illusion. <b data-path-to-node=\"5\" data-index-in-node=\"69\">BIS Quarterly Review<\/b>, [s. l.], p. 21-36, Dec. 2021. Dispon\u00edvel em: <a class=\"ng-star-inserted\" href=\"https:\/\/www.bis.org\/publ\/qtrpdf\/r_qt2112b.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/www.bis.org\/publ\/qtrpdf\/r_qt2112b.pdf<\/a>. Acesso em: 22 maio 2026.<\/p>\n<p data-path-to-node=\"6\"><b data-path-to-node=\"6\" data-index-in-node=\"0\">BECH<\/b>, Morten <i data-path-to-node=\"6\" data-index-in-node=\"13\">et al<\/i>. On the future of securities settlement. <b data-path-to-node=\"6\" data-index-in-node=\"60\">BIS Quarterly Review<\/b>, [s. l.], p. 67-83, Mar. 2020. Dispon\u00edvel em: <a class=\"ng-star-inserted\" href=\"https:\/\/www.bis.org\/publ\/qtrpdf\/r_qt2003i.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/www.bis.org\/publ\/qtrpdf\/r_qt2003i.pdf<\/a>. Acesso em: 22 maio 2026.<\/p>\n<p data-path-to-node=\"7\"><b data-path-to-node=\"7\" data-index-in-node=\"0\">COMMITTEE ON PAYMENTS AND MARKET INFRASTRUCTURES<\/b>. Distributed ledger technology in payment, clearing and settlement: an analytical framework. [S. l.]: Bank for International Settlements, 2017. Dispon\u00edvel em: <a class=\"ng-star-inserted\" href=\"https:\/\/www.bis.org\/cpmi\/publ\/d157.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/www.bis.org\/cpmi\/publ\/d157.pdf<\/a>. Acesso em: 22 maio 2026.<\/p>\n<p data-path-to-node=\"8\"><b data-path-to-node=\"8\" data-index-in-node=\"0\">FACKLMANN<\/b>, Juliana; <b data-path-to-node=\"8\" data-index-in-node=\"20\">SEVILHA<\/b>, Paloma Alvares; <b data-path-to-node=\"8\" data-index-in-node=\"45\">DURAN<\/b>, Camila Villard. Infraestruturas de Mercado Financeiro em registro distribu\u00eddo: uma abordagem institucional das atividades de Deposit\u00e1rio Central e de Sistemas de Liquida\u00e7\u00e3o. <b data-path-to-node=\"8\" data-index-in-node=\"226\">Revista de Direito Mercantil industrial, econ\u00f4mico e financeiro<\/b>, S\u00e3o Paulo, ano 59, n. 180-181, p. 15-62, ago. 2020\/jul. 2021. Dispon\u00edvel em: <a class=\"ng-star-inserted\" href=\"https:\/\/revistas.usp.br\/rdm\/article\/view\/217012\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/revistas.usp.br\/rdm\/article\/view\/217012<\/a>. Acesso em: 22 maio 2026.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por tr\u00e1s dos termos que ganharam espa\u00e7o no mercado financeiro, h\u00e1 uma quest\u00e3o central: como aplicar novas tecnologias sem abrir m\u00e3o da seguran\u00e7a jur\u00eddica e regulat\u00f3ria\u00a0 Por Paloma Sevilha, head de Infraestrutura de Mercado da BEE4 Se voc\u00ea acompanha as novidades do mercado financeiro, j\u00e1 se deparou com termos como blockchain, tokeniza\u00e7\u00e3o e DLT (Tecnologia [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":1630,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[352,206,27,30,90,351,29,336,44,62,353,73,349],"class_list":["post-1581","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tecnologia","tag-ativos-virtuais","tag-banco-central","tag-bee4","tag-blockchain","tag-cvm","tag-deposito-central","tag-dlt","tag-infraestrutura-de-mercado","tag-mercado-de-capitais","tag-mercado-financeiro","tag-regulacao-financeira","tag-tokenizacao","tag-valores-mobiliarios-tokenizados","ssp-build-artigo"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v24.2 - https:\/\/yoast.com\/wordpress\/plugins\/seo\/ -->\n<title>Desmistificando a blockchain na infraestrutura de mercado: mitos e verdades sobre o uso de DLT - Blog Bee4<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Descubra os mitos e verdades sobre o uso de blockchain e DLT na infraestrutura de mercado. 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