A criação de um mercado de acesso não é tarefa fácil. Por isso, antes da criação da BEE4, estudamos outros modelos que já existissem e que fossem cases de sucesso no mundo. E foi do Reino Unido que veio uma das nossas inspirações. O Alternative Investment Market (AIM), submercado da Bolsa de Valores de Londres (London Stock Exchange) lançado em 1995, surgiu com o objetivo de fomentar o mercado de capitais para pequenas e médias empresas que estão em fase de expansão, assim como a BEE4. 

O AIM foi pensado e estruturado em um formato para que empresas, que ainda não podem lidar com os altos custos para ser listada na bolsa de valores tradicional do Reino Unido, possam acessar o capital de investidores, tornando-se uma porta de entrada para o mercado de capitais. 

AIM: Vantagens e diferenciais 

Abrir capital no AIM é uma opção que pode ser atrativa para empresas que querem ampliar seus negócios. Como este mercado conta com uma base diversa de investidores, incluindo internacionais, se tornar uma companhia listada pode aumentar a capacidade de promoção da marca e da imagem. Além disso, o AIM construiu uma rede ampla e robusta de consultores e provedores de liquidez que auxiliam as empresas listadas ao longo de sua jornada.

Considerando que para cumprir com requisitos regulatórios exigidos das grandes companhias é preciso construir uma estrutura complexa e cara, empresas menores por ter uma capacidade financeira menor, não conseguiriam cumprir com tais requisitos. Dessa forma, a AIM elaborou todo um arcabouço regulatório que se encaixa na realidade de pequenas e médias empresas. Este oferece um equilíbrio que permite aos empreendedores realizar suas obrigações com responsabilidade, elevando o nível de governança, e dando aos investidores confiança nos padrões de divulgação e proteções fornecidos a eles. O resultado é um mercado que atende aos requisitos de emissores e investidores planejado para o tamanho do ecossistema de PMEs.

Com as ações listadas, a empresa também pode oferecer essas aos seus colaboradores como incentivo, encorajando e motivando o time a se  comprometer com o desenvolvimento do negócio, além de ter a oportunidade de usar estas ações para realizar aquisições, acelerando ainda mais o crescimento da empresa. 

Do outro lado da negociação, uma grande vantagem para os investidores do AIM é a oportunidade de ter em seu portfólio ações de empresas em estágio inicial de expansão e que oferecem grande potencial de crescimento. Diferente do retorno que é esperado de investimentos em empresas já consolidadas listadas em bolsas tradicionais, as grandes tendem a crescer de valor no longo prazo, mas de maneira mais moderada. Já as pequenas e médias que estão em expansão podem ter saltos expressivos de crescimento e remunerar de forma atrativa investidores que decidiram entrar no início da sua fase de crescimento.

O diferencial do ecossistema do AIM

Uma pesquisa elaborada pelo Grant Thornton, uma das maiores empresas globais de auditoria, consultoria e tributos, mostra que o processo de IPO acelera a performance das empresas listadas no AIM. O ecossistema estruturado por este mercado desempenha um papel significativo em apoiar o crescimento das PMEs desde a preparação para abertura de capital até a orientação no processo de admissão e na construção de suas trajetórias como empresas públicas. 

Inclusive, foi do AIM que conhecemos o “Nominated Advisor (Nomad)”, figura que a BEE4 trouxe para o Brasil no modelo do Consultor de Listagem. Este tem como papel dar suporte às empresas emissoras em todo processo de listagem, e também na preparação para atingirem níveis de governança e transparência adequados para participarem do mercado. 

Como as pequenas e médias empresas estão em um estágio de maturidade no qual não estão preparadas para a robustez que o mercado de capitais exige e encontram desafios para se adequar, os Nomads se tornam figuras essenciais nesta equação. Eles são responsáveis por orientá-las a se tornarem aderentes aos requisitos do mercado, auxiliar no processo de abertura de capital (IPO), levantar fundos, facilitar e promover a negociação das ações da empresa. Todas essas etapas são extremamente desafiadoras para quem não está familiarizado com a dinâmica do mercado de capitais. Esta figura, portanto, traz mais confiança para os investidores, e torna um caminho moroso em um trajetória de aperfeiçoamento e enriquecimento da robustez das companhias.

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Números recentes dos relatórios do AIM 

1. Hoje, mais de 20 anos após seu lançamento, o AIM possui empresas de mais de 90 países, 40 diferentes setores e com uma capitalização de mercado de mais de £95 bilhões. 
2. As empresas do AIM contribuíram diretamente com £33,5 bilhões para o PIB do Reino Unido e criaram diretamente mais de 430 mil empregos apenas em 2019. Indiretamente, foram £67,2 bilhões e mais de 905 mil empregos.
3. No lançamento, em 1995, o AIM compreendia apenas 10 empresas avaliadas coletivamente em £82,2 milhões. Em 2023, a média de capitalização de mercado é de £80 milhões por listagem. 
4. Em 2021, a capitalização de mercado agregada das empresas admitidas para negociação no AIM foi de aproximadamente £149,39 bilhões. Isso representa um aumento de cerca de 14,3% desde dezembro de 2020, quando a capitalização de mercado agregada era de aproximadamente £130,67 bilhões.
5. Todos os anos desde 2007, o capital levantado por follow-on no AIM foram significativamente maiores do que os levantados na listagem: durante este período, 73% de todos os fundos foram levantados em rodadas subsequentes, o que mostra aderência à plataforma. 

Agora que você já entendeu um pouco da nossa inspiração, fique de olho nas oportunidades de investimento disponíveis na BEE4.